动力煤价暗流涌动，“煤飞”行情是否会再起？

据机构数据，目前主产区坑口供应依旧严重不足，最近一期晋陕蒙坑口煤价下跌5-12元/吨平均。国内市场动力煤均价超过698元/吨。国际动力煤价也全面下跌，上周（6.11-15，以下同），纽卡斯尔动力煤价格突破115美元/吨关口。

随着煤价的下跌，不会会造就新一轮主题行情？动力煤价结实据做生意社监测，上周动力煤（平仓价）价格结实。6月10日国内动力煤市场均价为672元/吨左右，6月15日国内动力煤市场均价为698元/吨，价格上涨3.87%，同比去年下跌23.91%。国际煤价持续提高，上周纽港动力煤价突破115美元/吨并持续上升，周内均价高达116.76美元/吨，同比增幅40%，环比增幅3.1%。截至6月14日动力煤价格指数（RMB）：CCI进口Q5500含税价671.4元/吨，同比增加15%，周环比减少1.5%，国内进口煤价持续提涨，下游电企通过进口来入手市场煤价的手段受到一定影响。

动力煤价格上涨，主要原因在于供给放宽，使得煤价下跌预期减小。从供给末端看，目前国内追加生产能力获释受限且整体库存较低。

从现有库存来看，目前动力煤库存经常出现下降趋势，这不会在一定程度上导致供应紧绷局面经常出现。数据表明，累计5月底，沿海六大电厂库存1265.85万吨，环比上升3.44%。秦港、黄骅港、曹妃甸港库存环比回升15.84%。炼焦煤：京唐港、日照港、连云港环比快速增长0.33%，同比上升9.17%。

加之6月新的一轮环保和安全检查到来，预计6月动力煤供应之后趋紧。近期周动力煤供应面更为紧绷，产地煤步入强大的环保检查，陕西、内蒙多家煤矿停止生产或保护环境生产，煤炭生产能力大幅度削减，价格也随之下跌。从市场需求端端看，今年1~4月全社会用电量快速增长同比快速增长6.9%，1~4月火电发电量在全国总发电量中占比超过76.41%，为近4年最低水平，这一态势未来将会之后沿袭，与此同时，随着6月中下旬南方气温的再度下降，动力煤市场需求将不会之后快速增长，供需缺口增大。

做生意社能源分析师指出，近期随着迎峰度夏用煤旺季到来，坑口煤价下跌。且随着环保影响，动力煤供应面整体增加，随着天气变热，电厂用煤市场需求下降，对动力煤市场需求强大，期之内产地煤炭供给无法大幅度提高，预计后期动力煤价格或之后有下跌空间。浙商证券甚至指出，今年夏季动力煤价格将不会之后维持高位，环渤海动力煤价格将超过700元/吨以上。

或现整体性机会预示着煤炭价格上涨预期减小，煤炭行业经营业绩确定性以求提升，因而煤炭行业也许经常出现整体性投资机会。煤炭企业经营状况早已相似历史最差时期。

数据表明，2018年1-4月煤企销售利润率高达13.23%、相似历史高点。此外，上市公司在今年前5个月，经营状况也经常出现明显改善。山西焦化、大同煤业公布业绩预告片称之为，预计2018年中期的总计净利润与上年同期相比再次发生较大幅快速增长。中煤能源公告，2018年1-5月其煤机总计产值29亿元、同比快速增长47.5%、略高于1-4月的47.1%，年初至今保持较高快速增长。

信约证券指出，2018年煤炭板块的投资机会具备确定性、整体性的特点，投资者不用区分品种，但特别强调动力煤、无烟煤细分板块的高确定性和炼焦煤细分板块的高弹性，因此建议弱化个股，对煤炭板块分煤种展开整体性集中于配备。

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